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澳優(yōu)的情況較特別，昨日有報道指澳優(yōu)的兩家奶粉供貨商，法國Nutribio及澳洲Tatura，于去年3至7月共有453.55噸嬰幼兒奶粉因質(zhì)量不合格問題，而被國家質(zhì)檢總局勒令退貨，澳優(yōu)昨日已經(jīng)發(fā)布通告，指被要求退貨與食品安全無關(guān)，不會影響市場上銷售的產(chǎn)品的質(zhì)量。
澳優(yōu)近日發(fā)盈警，預(yù)期截至去年底止年度純利按年減少30%至40%，主要是由于上市后加大對企業(yè)宣傳和推廣投入，年內(nèi)廣告及推廣費大幅上升。去年年中至今澳優(yōu)已經(jīng)淡出大行視野，最近的一份大行報告為中銀國際在去年7月份發(fā)表，該行下調(diào)澳優(yōu)目標(biāo)價至4.6元，評級從「買入」下調(diào)為「持有」。 不利傳聞打擊乳業(yè)板塊吸引力 “三聚氰胺事件后，投資者對于乳業(yè)股始終懷有戒心，不會再給予高估值”。名匯證券及期貨副行政總裁張啟源表示，盡管香港上市的乳業(yè)股質(zhì)量可能過關(guān)，“皮革奶粉”事件的影響卻是整個行業(yè)的，基金對于乳業(yè)股的估值必然再次下調(diào)，“蒙牛(2319)作為行業(yè)龍頭，估值都會下跌，排在后面的股份影響更大”。
除蒙牛外，香港上市的乳業(yè)股還包括澳優(yōu)(1717)，及4只半新股環(huán)球乳業(yè)(1007)、雅士利(1230)、現(xiàn)代牧業(yè)(1117)、合生元國際(1112)。當(dāng)中，蒙牛、現(xiàn)代牧業(yè)、環(huán)球乳業(yè)的奶源來自內(nèi)地，澳優(yōu)的奶源來自法國及澳洲，雅士利的奶源之一來自新西蘭，合生元的奶源來自法國。
“盡管并非所有乳業(yè)股的奶源都來自內(nèi)地，惟過多傳聞已經(jīng)打擊該板塊的吸引力，行業(yè)面臨杯弓蛇影的困局�！睆垎⒃捶Q。持有類同觀點的不止張氏一個，聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，環(huán)球乳業(yè)上市保薦人麥格理于10月28日持有該股10.33%權(quán)益，至11月24日，其持股量已經(jīng)大減至0.12%。
美林撐雅士利可買入 并非所有人都看淡乳業(yè)股前景，美林便于去年年底首予雅士利“買入”評級，目標(biāo)價4.2元；該股昨日收報2.56元。報告指，雅士利是內(nèi)地第三大嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)商，去年9月市場份額7.3%，配合強勁品牌及集中快速增長二、三線城市，在行業(yè)不斷整合下，有良好定位提供盈利持續(xù)增長，市場份額提升成為正面催化因素。
三聚氰胺事件后，蒙牛股價節(jié)節(jié)向下，“皮革奶粉”事件對于蒙牛股價影響則尚未浮現(xiàn)，張氏認(rèn)為蒙牛不能幸免，“起碼其估值一定會打個折扣，最近的趨勢是，內(nèi)需股的估股呈下跌趨勢，緣于投資者發(fā)現(xiàn)內(nèi)需股的競爭加劇，企業(yè)的“護(hù)城河”正在消失�！泵膳Ｗ蛉帐請�22.5元，現(xiàn)價市盈率約29.07倍。
目前證券大行尚在關(guān)注「皮革奶粉」的事件進(jìn)展，此前，市場對于蒙�？捶ㄝ^為分歧，高盛給予其「買入」評級，目標(biāo)價27元；瑞信維持「跑贏大市」評級，予其目標(biāo)價28元；法巴則降其盈利預(yù)測3%，維持「買入」評級，目標(biāo)價27元。
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